3月1日 12:35

高盛:內險股輪證資金趁機套利 留意平保購15491國壽沽28273

港股在連跌四日之後見反彈，恒指現在23,800點水位徘徊。今日內險股的表現偏軟，其中平保(02318)國壽(02628)的股價都見調整。平保今日下跌近0.5個百分點，股價現貼近全日近位41.1元。國壽的股價與平保相比表現稍佳，現微跌0.2個百分點，股價在23.6元水平好淡爭持。

兩隻內險股的股價表現繼續顯現差距，如預期兩者之間的差距有望收窄，可以考慮使用一個簡單的套利交易策略。其實在過去一段時間中人壽股價表現跑贏平保，而且兩者的差距明顯，不少投資者早前已作出平保的好倉部署。早前主要買入今年4月份到期、行使價約42元的產品，隨着平保先前股價向上，投資者則作出轉倉活動，沽出早前買入的產品並轉投到今年5月份到期、行使價約45元的產品，投資者藉此套現部分資金，又可以用較低入市成本維持高實際槓桿。

輪場投資者目前或部署國壽和平保的套利交易，即是建立平保好倉和國壽淡倉。投資者可因應此策略作部署，可留意平保購(15491)，行使價45元，2017年05月29日到期，實際槓桿13.9倍。投資者亦可留意國壽沽(28273)，行使價21.18元，2017年08月28日到期，實際槓桿6.6倍。

高盛焦點平保﹑國壽認股證條款：

平保 購 15491 / 行使價45元 /到期日2017年05月29日 / 實際槓桿 13.9倍

國壽 沽 28273 / 行使價21.18元 /到期日2017年08月28日 / 實際槓桿 6.6倍

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