1月27日 11:20

高盛:半日市恒指微跌 留意牛60978熊61546

今是農曆新年假期前的半日市，先預祝各位新年進步，投資得心應手﹗

昨日恒指乘美股創高新而向上突破，隔晚美股三大指數則個別發展，道指再創新高，標普五百指數則輕微回落，恒指今早開市輕微回落，跌35點，報23339點。

回望昨日市況，港股跟隨外圍股市造好正式突破23000點阻力，觀察到明顯的資金轉倉活動，恒指牛證錄得相等於1,050張期指資金流出，主要是收回區域介乎22400點至22700點的產品，相信為沽貨獲利，同時亦有部分資金繼續做好，轉而流入更貼價的恒指牛證，如收回區域22900點至23050點的產品，以尋求更佳槓桿。

市場上不乏貼價牛證選擇，如可留意恒指牛(60978)，行使價22800點，收回價23000點，換股比率10000，槓桿比率49.6倍，是市場上最貼價牛證之一。

至於較穩健的選擇可留今日新上市的(61250)，行使價22800點，收回價22900點，換股比率10000，槓桿比率47.6倍，屬相同收回價之中最高槓桿的產品。

相反，昨日資金則趁升市流入恒指熊證，資金部署恒指在單日急升後出現回吐。昨日恒指熊證街貨新增約1100張期指，資金流入的選擇比較多元化，收回區域由23500點至24000。若從資金流向分析，相信投資者傾向預期恒指在高位有調。

看淡的投資者可因應風險承受程度選擇恒指熊證，「貼熊」選擇(61907)，行使價23600點，收回價23500點，換股比率10000，槓桿比率97.3倍。

「中距離」恒指熊證可留(61546)，行使價22850點，收回價23750點，換股比率10000，槓桿比率44倍。

較穩健的投資者可留意「遠熊」(61333)，行使價24000點，收回價23900點，換股比率10000，槓桿比率33.8倍。

以上恒指熊均為其相同收回價之中最高槓桿的選擇。

若投資者想避開收回風險，可利用貼價認股證作部署，如看好恒指表現可留意恒指購(14990)，行使價24088點，今年6月29日到期，實際槓桿15.4倍，換股比率5500；看淡則可留意恒指沽(16019)，行使價22300點，今年6月29日到期，實際槓桿12.2倍，換股比率8500，更高槓桿的恒指沽可留(22854)，行使價22900點，今年5月29日到期，實際槓桿13.6倍，換股比率9200。

高盛焦點恒指認股證牛熊條款：

恒指 牛 (60978) / 行使價 22,800 點 / 收回價 23,000點 / 槓桿比率 49.6倍

恒指 牛 (61250) / 行使價 22,800 點 / 收回價 22,900點 / 槓桿比率 47.6倍

恒指 熊 (61907) / 行使價 23,600 點 / 收回價 23,500點 / 槓桿比率 97.3倍

恒指 熊 (61546) / 行使價 23,850 點 / 收回價 23,750點 / 槓桿比率 44倍

恒指 熊 (61333) / 行使價 24,000 點 / 收回價 23,900點 / 槓桿比率 33.8倍

恒指 購 (14990) / 行使價24,088點 / 到期日2017年6月29日 / 實際槓桿 15.4倍

恒指 沽 (16019) / 行使價22,300點 / 到期日2017年6月29日 / 實際槓桿 12.2倍

恒指 沽 (22854) / 行使價22,900點 / 到期日2017年5月29日 / 實際槓桿 13.6倍

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