7月5日 09:05

高盛:恒指重上21000點 跟進貼價選擇 留意牛69995熊66334

上證綜指周一收升1.9%，創兩個月新高，帶動港股亦連升第三日。恒指結束回歸紀念日假期，周一高開173點後升勢曾擴大至372點，收報21059點，亦升265點，突破21000點關口及前高位21034點。以即市高位計，自上周低位計短短幾日已反彈近1300點。

早前大市波動令牛證供應短缺，近日雖已逐步恢復平衡，惟隨著港股節節向上，貼價牛證或有機會再度出現未能迅速補充的情況。現時最貼價的牛證收回水平約20600點至20700點，或為短期較適合繼續看好的選擇。其中可留意(69995)，行使價20500點，收回價20700點，換股比率10000，槓桿比率43倍，為目前最貼價牛證之一。

與此同時，資金趁高流入指數作看淡部署，上周四恒指熊證獲最多資金淨流入，單日達9115萬元。如看淡可參考21500點心理關口，當中可考慮熊證(66334)，行使價21700點，收回價21500點，換股比率10000，槓桿比率31.9倍。

資金流入恒指沽 留意貼價沽27592/27891

港股周一重返21000點關口以上，6月下旬源於歐洲不明朗因素的大型調整，已悉數收復失地，六個交易日恒指波幅逾1500點。市況仍然較波動，投資者如擬避開收回風險，不妨考慮以認股證作應市工具。

上周四認股證市場最受資金歡迎的相關資產為恒指認沽證，單日錄得2532萬元淨流入。現時中短年期的貼價恒指認沽證普遍提供不俗的實際槓桿，如(27592)，行使價20600點，9月29日到期，實際槓桿達12倍，換股比率7000，為活躍證中貼價及高槓桿之選；或行使價20300點的(27891)，9月29日到期，實際槓桿達12.2倍，換股比率8000。

騰訊再創新高 留意高槓桿購11157及27379

大市造好，強勢股亦伺機發力。騰訊(00700)周一曾升1.9%至179.5元，再創上市新高，最終收報178.9元，升1.6%，自上周低位計已反彈逾7%。周一活躍騰訊認購證行使價普遍已上移至188元以上，或為部署進一步升勢。當中可留意(11157)，行使價188.88元，2017年7月27日到期，實際槓桿5.3倍，為條款相若的活躍證中槓桿偏高之選。

活躍認沽證則普遍瞄準行使價於160元附近的長期價外證，部分街貨或已偏高。當中可留意(27379)，行使價160.8元，11月30日到期，實際槓桿高達8.1倍，為活躍高槓桿價外證中街貨較低之選，僅3.4%。

由高盛(亞洲)有限責任公司發出。©版權所有2016年，高盛(亞洲)有限責任公司。一切權利已被保留。以上資料僅供參考，並不構成對任何投資買賣的要約、招攬或邀請、誘使、申述、建議或推薦。投資前閣下應理解產品特性及風險，考慮該投資是否適合閣下的個別情況，並向有關的專業顧問查詢。認股證及牛熊證乃複雜之產品，除相關資產之價格及其變動外，還有其他因素影響認股證價格。本產品並無抵押品，投資者所依賴的是發行人及擔保人的信譽。如發行人或擔保人無力償債或違約，投資者可能無法收回部份或全部應收款項。認股證及牛熊證的價值可急升亦可急跌，持有人的投資可能會蒙受全盤損失。牛熊證更備強制贖回機制而可能被提早終止，屆時(i)N類牛熊證投資者將不獲發任何金額；而(ii)R類牛熊證之剩餘價值可能為零。過往表現並不預示未來表現。在某些情況下，高盛的流通量提供者可能是港交所上唯一為高盛認股證及高盛牛熊證提供買賣報價者。閣下應詳細閱讀載有認股證及牛熊證條款及風險披露的有關上市文件。有關上市文件可於此網頁下載: www.gswarrants.com.hk。