3月18日 09:05

瑞銀:部署騰訊業績 留意認購20040/沽29907

早前有多間大行發表報告看好騰訊(00700)，包括騰訊在移動市場策略，相信公司透過微信、手機QQ的領導地位，可把握手遊、O2O及社交平台等手機相關業務的機會。內地目前網絡用戶超過6.5億戶，而騰訊的微信坐擁5億用戶，預計到今年底，微信帶動的信息消費將增加至1428億元人民幣。而國務院總理李克強在工作報告中表示支持互聯網行業，指自己也網購買書，而騰訊預備的「互聯網＋」概念更把互聯網與傳統行業結合起來，意味着互聯網與傳統行業要進行深度融合，騰訊在此仍有很多發展空間。

騰訊將於本周三公布業績，去年騰訊除繼續在網絡遊戲發展外，亦加強了手機遊戲及網上金融的發展；微信在客戶基礎龐大的優勢下，亦積極拓展其廣告收入。彭博綜合預測騰訊去年收入為761億至806億元人民幣，按年增長26%至33%，預期純利按年增長45%至63%，平均目標價為154港元，潛在上升空間不低。

投資者如看好騰訊，可考慮騰訊認購證(20040)，行使價140.1港元，15年9月到期，有效槓桿5.9倍。如不希望受引伸波幅影響，或部署較進取的選擇，可考慮牛證60938，收回價125港元，15年6月到期，槓桿約11.1倍。

投資者如看淡騰訊，可考慮騰訊認沽證(29907)，行使價134.9港元，15年8月到期，有效槓桿4.9倍。

瑞銀亞洲股票衍生產品銷售部董事總經理
于正人

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