6月6日 09:19

瑞銀:內銀股低位反彈 留意農行民行購

總理李克強近期再提定向降準，範圍從上次所覆蓋的三農，擴展至小微企業等領域。人行則稱，定向降準及再貸款力度將加大，穩定融資總量的同時，加強信貸政策引導。有大行報告認為，是次加強「定向降準」的力度，相信受惠的範圍，會擴大至農業及小微貸款有一定比例的銀行，估計農業貸款業務佔比較高的農行(01288)以及小微企貸款業務佔比較高的民行(01988)將會受惠。

有分析指，若農行、重農行、民行及重慶銀行，存款準備金率獲下調一個百分點，並將釋放資金用於貸款，其貸款增速可提高，推動今年的淨利潤增長。有見及此，近日農行及民行開始追落後，其中民行本週重上8港元水平，而農行週四曾一度高見3.61港元，為5個月的高位。

觀乎認股證市場，近日開始有資金由科網股及濠賭股板塊轉流至中資金融股的認購證，根據瑞銀即市交易紀錄，有大量資金流入農行認購證。投資者如看好農行，可留意認購證(14775)，行使價3.61港元，15年9月到期，有效槓桿5.6倍。如看好民行可留意認購證(13141)，行使價9.19港元，16年4月到期，有效槓桿3.7倍。

其他內銀股認購證

建設銀行認購證(15551)，行使價6.01港元，14年10月到期，有效槓桿12.3倍。
工商銀行認購證(13317)，行使價5.08港元，14年8月到期，有效槓桿16.8倍。

瑞銀亞洲股票衍生產品銷售部董事總經理
于正人
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