2014年12月11日
花旗發表報告，上調多隻內銀A股及H股目標價，主要反映較早前人行減息、明年上半年再減息兩次之預期，以及利率進一步市場化的影響。
花旗相信，由於銀行的淨息差及信貸成本受壓，內銀股未來兩至三年之股本回報率將會下降，該行把行業2015及2016年盈利預測下調5%及7%，惟上述預期已在現估值大致反映。
該行指出，受惠於國家金融改革，相信2015年會有更佳的政策環境，利好因素包括地方債平台改革、優先股發行浪潮、進一步放寬不良貸款定義及啟用股權激勵方案等。而來年股市波動對銀行的影響，主要在於其影響銀行的存款量、存款組合及服務費收入。
花旗相信，中央進取的貨幣政策可令板塊重估。該行首選建行(00939)、中行(03988)及招行(03968)。
花旗對內銀H股最新評級及目標價
股份 評級 目標價
建行(00939) 買入 7.8 → 8.6
中行(03988) 買入 4.2→5
工行(01398) 買入 6.6→7.3
農行(01288) 買入 4.2→5
招行(03968) 買入 19→19.3
信行(00998) 中性 5→6
民行(01988) 沽售 6.8→8
交行(03328) 中性 5.6→7
重農行(03618) 中性 3.7→4.8
