2026年9月28日
上星期恒指先升後跌，起步(21日)即升近300點並以25042的全日高位收市，自9月4日以來首度收高於10天線；翌日乘勢高開128點後，一度衝至25254的接近兩周新高，但收市只能微升38點，而且早段收復的20天線最終不保。技術明顯後勁不繼的恒指其後果然3連跌，到周五曾跌至24275的逾兩個月新低，雖然較大幅反彈至24510收市，但仍要跌251點；按周計，則再下挫240點或0.96%。
恒指一如本欄預期補回9月10日的下跌裂口(25161和25021點；見9月21日「搏拳實錄」<向另一個下跌裂口進發>)，兼且「遵照」技術分析基本原則延續之前的下跌趨勢，碰巧國際油價以及美國10年期國債孳息又再揚升，過去幾天的恒指都備受本身技術及外圍因素的壓力，10天線也隨着20天線之後已大幅失守。
另一方面，走勢滯後的平滑中線市寬(10天線高於50天線股份比率)已連續第4個星期回落，過去一周由44.5%跌至42.6%，而較早時輕微反彈的中線市寬(高於50天線股份比率)，則由44.4%回落至41.6%，顯示港股中期市底的表現正與恒指同步。
不過，相對「敏感」的短線市寬(3天線高於18天線股份比率)上周走勢卻與恒指呈現「牛背馳」，由39.7%稍稍回升到41.8%，與此同時，EJFQ系統反映強勢股買盤的強勢股指數亦由18%升至22%，自8月21日以來初度扭轉按周下跌的疲態。
此外值得注意的是，反映弱勢股沽壓的弱勢股指數，過去一周從41%(本欄稱為「亢奮區」門檻的40%以上高位)先是4連跌，到周五才回升3.6個百分點至32.6%。整體大市沽壓不算太狠，但當日的恒指沽空比率突然飇至25%的今年最高，主板成交額卻縮減至1022億元的逾7個月來最少，市況一定程度反映有大戶(鱷)要「砌低」恒指，目的是把即月期指壓到本周二(29日)在較低水平結算才更符合或接近其利益；事實上，EJFQ的恒指窩輪及牛熊證街貨指標顯示，「最痛指數」低至24000點。
繼8月24日「搏拳實錄」預期恒指<儲足條件9月闖高峰>，上月底進一步指出「恒指已做好充分準備破關。第一道要克服的關口是約25400至25800點大型成交量密集區頂阻力，然後挑戰上星期本欄提及的5月14日的26844點高位」(見8月31日「搏拳實錄」<充分準備破關>)。問題是恒指於9月4日高見25791後輾轉回軟，儘管最新已經接連以兩個下跌裂口插穿1個標準差計算的TrendWatch上升通道，短線技術相當超賣，但亦可肯定不夠時間在今個月破關，惟望延至第四季實現。
搏拳操作：過去一周「躺平」，揸住9月份25380點期指長倉以及25400點short put沒有動作，但已由原先「冀可反敗為勝」，現只望「輸少當贏」。
老徐
