2026年9月4日
中東局勢忽冷忽熱，通脹隱憂揮之不去，環球金融市場近期持續波動，亞洲高息股卻在「亂世」中一枝獨秀。
附【圖】所見，MSCI亞洲(日本除外)高股息收益指數(下簡稱亞洲高息股指數)踏入2026年後大部分時間錄得正回報，自第二季起升勢提速，代表資金加快吸納，年初迄今進賬24.83%，固然跑贏「大市」MSCI世界指數，漲幅也超過MSCI世界高股息收益指數的13.15%差不多一倍，足證區內高息股表現遠勝全球，背後既受惠於避險需求，亦有其他結構性原因。
過去幾年科技股與增長板塊瘋漲，在環球高息維持、地緣風險升溫雙重夾擊下，正面臨沉重獲利回吐壓力，投資者逐步從高啤打(Beta)的人工智能(AI)硬件及半導體股撤出，轉投具備穩定現金流和資產負債表更穩健的股份之上。
亞洲高息股指數中金融板塊佔比例達40.71%，單計十大持倉中的5家銀行股(3家新加坡銀行和兩間內銀)已佔19.24%。在全球主要央行利率高企下，亞洲銀行業得以享受較理想的淨息差水平，帶動核心業務盈利增長。此外，內地及新加坡等地近年先後推動企業治理改革，從制度層面提升派息與股東回報，使亞洲高息股整體表現超越歐美公司。
另一方面，亞洲高息股指數涵蓋區內科企巨頭，例如台灣的鴻海精密(Foxconn)和聯華電子(UMC)便分別佔權重4.61%及2.06%，躋身第三與第八大成份股。鴻海2025年每股盈利(EPS)報13.61元新台幣，創上市新高，派息比率則連續7年保持五成以上，意味股息同步增加；聯華電子近年股息率長年企在5厘上方。因此，指數可謂打破高息股缺乏增長潛力的刻板印象，擁有極佳股東回饋基礎之餘，也不會錯失科技快速發展的紅利。
截至7月底，亞洲高息股指數股息率達3.93厘，較MSCI世界指數的1.53厘，多約2.4個百分點；預測市盈率僅11.28倍，對比「大市」的18.76倍折讓近四成，反映兼備低估值與具防守性特質。必須補充，指數選股邏輯嚴格，以股息率為根據外，並排除高負債與盈利不穩的個股，避免跌入「價值陷阱」(Value Trap)。
綜合上述有利條件，投資者若想捕捉亞洲高息股領跑的趨勢，除了相關ETF，亦可留意指數十大持股中兩隻核心內銀股：建設銀行(00939)與工商銀行(01398)，EJFQ FA+數據顯示，它們預測股息率同報5.07厘，北水年來繼續流入內銀股，在內地利率下行引發的「資產荒」格局下，優質高息工具估計仍受青睞。
信報投資研究部
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