大行報告丨花旗降阿里目標價 AI投資礙短期盈利

阿里巴巴(09988)首季度業績遜預期，資本開支按年顯著增75%。花旗發表報告，小幅下調阿里巴巴目標價，但仍維持「買入」評級，認為該公司仍是中國人工智能(AI)領域重要的投資標的。

花旗表示，相信阿里巴巴增加投資以滿足AI巨大需求的決策經過深思熟慮。此類重資產投資主要集中在前期，將影響其短期盈利能力，但阿里管理層視之為一種可控的現金流權衡。

花旗指出，資本開支有可衡量的投資回收期作為支撐，而毛利率擴大、定價能力增強及利用率提高將推動投資回報。阿里管理層預計未來幾個季度雲業務收入將進一步加速，EBITDA利潤率將呈現穩步上升趨勢。

花旗將阿里巴巴美股目標價由192美元下調至190美元，港股目標價由191元下調至189元。

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