昨日 07:30
踏入7月最後一個星期的恒指5連升，起步(27日)就以24938點見了全周低位，到周四曾造出25971的接近兩個月新高，翌日再微升25點至25884收市；按周則再升921點或3.68%。
以收市水平計，7月份恒指升達3003點或13.12%，創去年2月以來最大單月升幅，以點數計更是2024年10月至今最出色按月表現，並成為「五窮六絕七翻身」這齣劇本的完美演出。必須強調，所謂「五窮六絕七翻身」其實早就淪為一句順口溜，根本不會有人用作投資部署，更現實的是去尋找剛於7月爆升的恒指的後市走向。
恒指於6月26日星期五見底，亦即是說，至此已經連升5周，而這波升浪甚至帶動EJFQ多個反映整體大市的指標近日亦有所改善：首先是高於50天線股份比率的中線市寬，上周五再升1.1個百分點至40.8%，自5月21日以來首次升穿了30至40%支持區(又名超賣區)。本欄講過，市底非常疲弱才會跌入支持區或因此顯得超賣，中線市寬現在初露改善跡象。而早於7月上旬已確認見底回升、有效隔除雜音的平滑中線市寬(10天線高於50天線股份比率)，最新也再升1.7%至39%，亦作勢衝出30至40%的支持區。
還有反映強勢股買盤的強勢股指數，已於上周三升穿反映弱勢股沽壓的弱勢股指數(23.3%相對22.9%)，成為自6月5日以來，大市恢復由買盤主導。有趣的是，強指和弱指其後都連升兩天，但強指升至30.2%的超過一個月高位，相比弱指仍高出3.2個百分點，代表買盤(或好友)繼續處於上風。
至於恒指本身的技術更明顯地轉強，繼50天線於上周三觸底回升後，現在的5天、10天、20天、50天線順序由上而下排列，構成典型的技術「黃金交叉」圖。值得補充的是，EJFQ系統以1個標準差計算的TrendWatch下降通道中軸，過去一周由23800點提高到24300點，代表通道的下降角度明顯縮小，即是說下跌趨勢緩和。亦由於TrendWatch下降通道被「抬高」，恒指升穿通道的日數，已由較早時維持5至6個，減至最新的僅剩3個，代表恒指短線技術超買的「程度」逐漸減輕。
總結以上分析，隨着整體市底改善以及恒指技術明顯轉強的「互補」效應，有理由相信TrendWatch通道快將由下降變為上升，切實反映恒指早於6月下旬見底回升的趨勢。也就是說，七翻身的「下一幕」是恒指將突破5月14日、現今TrendWatch下降通道起點的26844點前高位。
搏拳操作：7月期指上周四以24850點結算，老徐的兩張期指長倉、兩張short put、以及一張因為低估恒指回升勢頭而「輸得相當金」的short call，結果仍淨贏約3100點。
展望8月，雖然看好後市，但希望恒指會再測試5天線才建立期指長倉或short put。
老徐
