2026年5月18日
標普研報指出，京東(09618)年初開局表現亮眼，但未來幾個季度業務進一步改善的勢頭或遇阻，因平台補貼減少可能使零售業務增速放緩，且行業競爭於旺季或將再度加劇。
研報稱，用戶規模擴大與購物頻次提升，京東核心零售業務持續向好。然而，維持增長勢頭或具有挑戰性，外賣補貼退坡或將拖累用戶增長，首季亮眼業績也可能部分源於前期消費支出的滯後效應。
標普認為，儘管京東有意進一步優化外賣業務的經濟效益，但預料未來兩季落地難度較大，因為夏季消費旺季行業競爭升溫，各大平台為爭奪訂單量或將季節性加碼補貼。京東若想控制新業務虧損，外賣補貼策略必須更有針對性。
