2026年5月13日

泡泡瑪特營收放緩 首季升75%

泡泡瑪特（09992）在昨日收市後公布，今年首季整體營收按年增75%至80%，增速較去年放緩，反映爆款Labubu玩偶熱潮降溫。泡泡瑪特昨收報162.9元，跌2.7%，成交33.16億元。

中國收入仍倍增 ADR飆一成

該股ADR周二造好，早段折合報180.6港元，較港收市高達一成。

按市場劃分，泡泡瑪特中國市場的表現最佳，首季營收增長1倍至1.05倍。反觀亞太上升25%至30%，美洲增長55%至60%，以及歐洲及其他地區增長60%至65%，較去年失色。

在去年Labubu熱潮的帶動下，泡泡瑪特整體營收增長185%，海外銷售增長接近300%。

摩根士丹利在季績出爐前出手把其2026至2028年的海外銷售預測，大幅下調18%至19%，令集團整體營收預估相應減少約9%至10%，並同步把目標價調低11%至247元。

此外，有媒體報指旗下甜品品牌POP BAKERY首間直營門店將於秦皇島阿那亞開業，並首度增設茶飲產品，未來或推自營茶飲與咖啡產品。

POP BAKERY店設茶飲區

大河財立方記者曾向泡泡瑪特方面核實。知情人士回應，該消息並不準確。實際情況是，POP BAKERY的首家線下直營門店，拓展了產品線，首次增設茶飲區，打造一個集甜品與茶飲於一體的消費空間。該人士同時強調，門店的核心業務與品牌主線仍以甜品為主。