今日 07:06
4月份期指結算日港股高開162點不久便重越50天線與兩萬六關，最多飆453點，100天線順利攻陷，埋單報26111點，升432點。然而，暫未能斷言擺脫整固格局。
大市尚未有明確方向，放榜股成為焦點，萬洲(00288)首季按年多賺8.8%，因早已炒上股價即回吐5.8%；中國平安(02318)淨利潤倒退7.4%卻急漲6.1%，足證與其「超前部署」炒業績，不如等成績表出爐後才跟進，而港交所(00388)可視作目標。
港交所昨中午公布第一季收入及溢利分別達82.03億元和51.88億元，齊創歷來季度新高，股價應聲上揚，收報419.8元，升3%，或是突破的開始。
附【圖】所示，港交所股價去年8月攀抵466元便反覆向下近8個月，10天、20天、50天、100天、250天線逐步靠攏，到昨天5線差距縮窄至少於10元，以銀碼計屬2020年5月迄今首趟錄得個位數（當時股價約300元），按收市價換算為幅度即2.34%卻頗罕見，過往兩次出現分別在2016年9月和2017年中，該股之後不是立刻爆上就是展開大升浪。
今次「五線滙聚」有望引發港交所股價上衝，除了往績支持，其基本面亦具憧憬空間。公司季績顯示，收入和溢利都屬歷季最高外，上季也刷出不少季度紀錄，當中「滬股通」及「深股通」、交易所買賣產品(ETP)的平均每日成交金額同創單季新高，「港股通」日均交投仍達1225億元，即使未夠稱冠各季，但按年增長11%。同樣沒破頂的還有大市成交，季內逾3000億元的交易日僅20日，跟市況最旺時比較距離尚遠，代表如買賣轉踴躍，將助港交所水漲船高。
另一動力來自IPO，港交所首季共40間公司新掛牌，總集資額1104億元，據透露正處理申請數目431宗，比去年底時增加25%，儘管持續抽水對大市或有影響，惟就港交所業務而言則肯定利多於弊。
基本因素前景不俗，港交所估值亦合理。近月香港銀行和地產板塊獲資金垂青，普遍錄得可觀進賬，隨着股價上漲，據EJFQ FA+資料，這批「本地薑」預測市盈率及股息率普遍已超過中位數，甚至高出一個標準差；相反，作為在港經營「獨市生意」的港交所，兩項估值均只處預測中位數水平，趁低才吸納自然好，但不知要等候多久。事實上，單以股息率約3厘來說，考慮到港交所業務性質，也屬具吸引力；因此，除非憂慮突發金融動盪導致整體股市大幅轉弱，否則無論以技術走勢或估值衡量，目前皆算是入市合適時機。
信報投資研究部
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