昨日 12:55
比亞迪(01211)去年盈利326.19億元人民幣，按年下跌19%。摩根士丹利表示，預計投資者將淡化比亞迪四季度的業績表現，更關注在成本通脹背景下，管理層對2026年銷量前景和盈利路徑的指引。
大摩報告稱，比亞迪業績不及預期歸因於毛利率擴張乏力以及四季度高達23億元人民幣的財務費用。預計隨着新車型周期的開啟，2026年經營現金流將有所改善。股票表現將取決於搭載第二代刀片電池的新車型的終端銷量、海外擴張進度以及單車利潤的回升。
大摩維持比亞迪「增持」評級和目標價126元。
花旗料今年資本支出顯著放緩
花旗報告表示，比亞迪四季度業績不及預期源於約20億元人民幣的外滙滙兌損失，以及比亞迪電子四季度盈利低於預期50%。由於今年一季度比亞迪將同時面臨產量環比下降帶來的經營去槓桿及溫和的成本通脹，預計使國內和出口的每部車淨利潤均削減約4500元人民幣。預計比亞迪今年的資本支出將顯著放緩，按年下降約30%至35%。
