2026年1月19日
上周恒指反覆造好，開步即3連升，然後連續兩日回調至周五(16日)26844點收市，按周仍有128點或0.49%升幅。
恒指上周四曾升至27206水平，輕微突破去年11月13日27188點高位，但最後卻微跌76點，翌日更只能緊貼一度失守的5天線收市。恒指的短期技術走勢似開始受到挑戰(跌穿5天線)，然而，繼1月7日出現「黃金交叉」(10天線升穿50天線)後，上周四又來一個「黃金交叉」(20天線升穿50天線），再加上5天、10天、20天、50天線由上而下順序排列，形態相當正面。
另一方面，3天線高於18天線股份比率的短線市寬，上周三以61.2%創近5個月新高後連續兩日輕微回落，但按周計仍升4.8個百分點至60.7%，與恒指走勢保持協調。更重要的是，雜音相對少的平滑中線市寬(10天線高於50天線股份比率)5連升至48.4%，而高於50天線股份比率的中線市寬，連續4日都稍高於50%的強弱分界(最新位於51.5%)，確認整體港股中期市底轉好。至於EJFQ系統的「綠紅比率」指標，則自-16.3%連升5日至-11.5%，代表港股動力(momentum)相較之前一周持續改善。
在港股動力進一步改善的同時，EJFQ系統反映強勢股買盤的強勢股指數亦於上周一突破40%的本欄稱為「亢奮區」門檻，再連升4日至54.1%的3個月以來高位(按周升達15.9%)，但反映弱勢股沽壓的弱勢股指數，過去一周只是輾轉跌了3.9%至12.9%(其中3日微升），代表早於去年12月31日見底的強勢股指數，亦即是持續了超過兩星期的買盤，也未能將淡友完全降伏，弱勢股指數仍未跌穿10%的本欄稱為「禁閉區」門檻。
淡友之所以仍未「就範」或仍存觀望，估計主要是外圍因素。首先是壹傳媒創辦人黎智英案，一如所料引起外國政客及傳媒「關注」(見1月12日「搏拳實錄」），外交部駐港公署已於14日發文，針對美國國會個別政客公然為反中亂港分子黎智英撐腰張目的行為表示強烈不滿和堅決反對；特區保安局局長鄧炳強日前亦去信《華爾街日報》，駁斥其16日發表的一篇社論，公然無視黎智英案件事實，企圖欺騙公眾，損害香港特區和中國的利益。
此外，美國總統特朗普亦有大動作，他多次聲言要對伊朗動武，以及揚言必將接管格陵蘭。而侵侵已於美國時間17日在他旗下的社交平台Truth Social宣布，由2月1日開始，向丹麥、英、法等8個(反對侵侵吞併格陵蘭的)歐洲國家徵收10%關稅，並威脅到6月1日把稅率調高至25%，除非「格陵蘭事件」能夠符合他的意願地解決。
搏拳操作:雖然黎智英案仍未判刑，侵侵向歐洲盟友「開刀」，更為美歐甚至全球投資市場蒙上不明朗因素，但政治效應通常很快就會過去，老徐相信淡友不久就會進入「禁閉區」，於是決定加注1月恒指長倉(已持有26390點期指以及26200點short put)，沽出25800點put，收取355點期權金。
老徐
