2026年1月14日

上商估儲局6月減息 全年共三次

美滙自高位回落約一成，上商研究部主管林俊泓認為，美國經濟仍然潛在風險，特別是2025年當地居民儲蓄率下降，推動消費回升，未來動力難以持續，聯儲局今年有機會減息3次刺激經濟，估計由6月開始，合共減息0.75厘，美滙指數年內料進一步降至95水平。

林俊泓稱，聯儲局主席換上新繼任人後，加上美國經濟數據轉弱，將在6月啟動新一輪減息，到9月和第四季再各減0.25厘，合共下調0.75厘，較利率期貨市場估計減息兩次更為進取。

2026年金價看跌一成

他認為，美滙指數會在上半年反映減息憧憬的因素，隨後回穩，人民銀行則不願見到人民幣大幅升值，將有不同管控措施，預計今年底人民幣稍為升值至6.85。

美國減息憧憬已推動金價接連破頂，惟林俊泓指出，各國央行或會減慢增持黃金，現時全球央行外滙儲備中，黃金佔比已接近25%，較早年的單位數比重大幅上升，所以未來再大手買入的機會較低，預期金價今年可能會回調，於3800至4000美元料有趁低吸納盤支持，全年計，金價合理水平為4000至4200美元，潛在跌幅約一成。

港元拆息（HIBOR）亦將跟隨美息回落，林俊泓預期，1個月HIBOR年底將降至2.2厘，即H按仍會在封頂息3.25厘水平，但他強調，最近香港樓市氣氛好轉，2025年樓市交投較集中在500萬元以下物業，相信多數是投資者買入放租，下半年開始500萬至1000萬元或更高樓價物業成交增加，意味用家信心提升，毋須靠減息推動買家置業意欲，估計今年樓價可再上揚3.5%至4%。