2025年12月4日
摩根資產管理亞太區首席市場策略師許長泰認為，2026年是篩選優質股份(quality stock)的一年，因預期中美各行各業當中，強者與弱者之分野明年將更趨明顯。
許長泰解釋，盈利穩定、現金流充足，加上資產負債表健康的公司，都屬優質股。他又補充指，內地「反內捲」措施遏止過度競爭，勢將推升不同行業的成本，最終加劇汰弱留強。因此，在「反內捲」之下，只有業內實力較強的公司，盈利才可取得增長。
中港股市一眾板塊當中，許長泰繼續看好科技巨頭，同時觀望本地樓市會否繼續有起色，帶動本地地產股及零售股向上。
美國方面，明年上半年將迎來退稅，對當地消費市場可望帶來一次性刺激。許長泰預計，美國上半年經濟增長料介乎3%至3.5%；惟隨着有關刺激效應消退，下半年增長料放緩至1%至1.5%。
由於上半年美國經濟料不俗，他建議投資者維持以股為主的投資策略。惟他提醒，隨着下半年美國經濟放緩，投資市場風險胃納屆時料有所降溫，因此資產配置須以靈活為先。投資者明年下半年可考慮提升投資組合內的債券比例，又或增持投資級別債。
聯儲局將於下周議息，許長泰估計將一如市場預期宣布減息25點子，明年上半年美國料再進一步減息兩次，每次減幅同為25點子，下半年會否繼續減息則尚待觀望。
