2025年10月8日

金價破頂丨HashKey:若美政府續停擺等 金價有望延續升勢

近期全球資金避險情緒高漲，黃金與比特幣雙雙突破新高。持有本港虛擬資產平台牌照的HashKey Group，其首席分析師Jeffrey Ding表示，在美國兩黨就預算案的談判再次破裂後，聯邦政府自10月1日起進入技術性停擺。與此同時，9月非農就業數據因政府關門而延遲發佈，加劇市場對美國經濟數據盲區的焦慮。

展望後市，他預料，如果政府停擺持續、地緣衝突升級，而油價又因供應過剩和全球需求放緩持續承壓，美元的信用錨將進一步削弱，黃金與比特幣的上漲趨勢仍有望延續；但若是通脹抬頭，抑或經濟疲弱得到數據的進一步驗証，市場可能重新評估流動性與貨幣政策，階段性回調風險並不低。

他表示，需要注意的是，目前黃金與比特幣的上漲雖有「共振」，邏輯路徑卻並不完全一致。黃金的強勢更多源於全球央行資産配置的再錨定，尤其是在美元財政可持續性被質疑的背景下，其戰略儲備地位被系統性抬升。比特幣更多承載着市場對未來金融秩序、監管鬆動和流動性寬鬆的風險資産押注，避險屬性弱於黃金，波動性也更高。