2025年9月11日
今日港股市況呈現出一幅看似矛盾卻意味深長的圖景，主要指數普遍在下跌，但市場交投卻異常活躍，恒指收報26086點，下跌113點，跌幅0.43%，儘管指數表現不佳，但大市成交量仍維持在3000億元以上高位，這種量與價的背離，或許往往比單純的價額波動更能反映市場背後真實的狀況，亦揭示了場內資金的運作與投資者的複雜心態。
反映投資者謹慎與選擇
多隻重磅股份美團(03690)、騰訊(00700)、小米(01810)、翰森製藥(03692)、友邦(01299)等為拖累大市的主要力量，但中芯國際(00981)、中國宏橋(01378）、聯想(00992)、中信股份(00267)收市仍錄得不錯的升幅，而且半導體板塊表現出色，中芯國際股價收報63.35元，更上升5%，成交金額84.47億元，排行全日成交榜第六大，華虹半導體交易時段亦一度漲超5%、英諾賽(02577)亦升近一成收市，這種個股價格有急升與下跌分化格局下，反映投資者在當前市況環境中，正採取謹慎心態與選擇性行為在為後市作出布局！
市場深度支撐調整
港股在連升4日後累計漲逾千點後，出現技術性回調應該屬健康且正常，大市成交活躍可推算表明市場承接力較強，今日恒指的下跌並未引發恐慌，反而成交量就最不會說謊，大市全日成交金額逾3200億，顯示資金參與度極高，出現量與價背離現象更提供了獨特視角，往往暗示了市場內在的運作動力、或許從而提供了機會，其中最主要的啟示莫過於市場深度下投資者的信心水平，其中主宰港股的北水資金，今日佔整體大市成交52.96%，再錄得189億元淨流入，由此是否可以揣摩得到市況究竟是由好轉壞，又或只是處於整固階段，這種真金白銀大規模持續地淨買入，散戶認為資金是正在撤離港股，或只是在換倉和調整結構的動作，又是否為下一輪行情積蓄力量，總之真金白銀永遠係最誠實，看官你又認為呢？
梁健雄
筆者未持有上述股票
編按:作者梁健雄，香港財務策劃人員總工會司庫一職，從事金融業逾20年，曾任職多份報章包括英文虎報、南華早報、華爾街日報等後勤部工作。《炒股讀心》逢每周四跟讀者分享投資心理！
