2025年9月9日
花旗發表研究報告，上調年底恒生指數目標7%至26800點，並預期明年上半年及年底進一步升至27500點及28800點；又指與A股相比，更看好H股，因為後者對聯儲局未來減息的敏感性更高。
在H股首選買入名單中，花旗新增恒瑞醫藥(01276)、舜宇光學科技(02382)和ASMPT(00522)，剔除安踏體育(02020)、華能國際電力股份(00902)和比亞迪(01211)。
花旗又預計，中國政府下半年將在反內捲政策框架下，加大供給側改革力度，以提振CPI與PPI。預計中國「十五五」規劃的核心議題可能涵蓋經濟發展、科技創新、社會民生、綠色發展及改革開放。重點行業預計包括科技(如人工智能、數據中心、半導體等)、旅遊、醫療健康、保險和可再生能源。
該行將醫療健康行業和保險行業的評級從「中性」上調至「增持」，預計在中國人口老齡化和保險需求增長的背景下，它們將受益於「十五五」規劃；同時下調電訊行業的評級，因其利潤增長緩慢，此外，石油和天然氣行業的評級亦下調，認為其與可再生能源相比的價格競爭力下降，且煤炭價格下跌。花旗又下調互聯網和汽車行業的權重，主要受累於行業競爭加劇。
