2025年7月31日
港股近日的大幅調整是否已經結束？當前判斷或為時尚早，本周初觀察到大量牛證的密集打靶區間集結於24700點與24500點附近，當疊加市場情緒的鐘擺效應，即使指數在短期內再度下跌三四百點亦不足為奇， 雖然按此跌勢，調整的目標位可能已相對接近，但在時間上市場可能尚需時日整固，然而預計這一過程又應不會持續太久。
特定行業業績可期
隨着8月臨近，上市公司將陸續進入中期業績公布期，值此之際部分行業值得投資者重點關注，可趁市場回調把握低位布局的機會，其中新能源汽車板塊尤為引人注目，在政策補貼延續和出口表現強勁的雙重驅動下，行業前景向好，例如，比亞迪(01211)在歐洲市場正加速擴張，最新數據所顯示、比亞迪在歐洲的總銷量已超過特斯拉，更為矚目的是，多個中國汽車品牌整體上半年在歐洲市場的份額飆升近倍，整體達到5.1%，與排名稍前的平治(5.2%)差距甚微，除比亞迪外，奇瑞汽車旗下OMODA及JAECOO品牌更深受歐洲市場歡迎，零跑汽車(09863)和小鵬汽車(09868)的海外銷售同樣表現強勁，這些積極因素均為相關車企未來的盈利增長將奠定了堅實基礎。
此外，泡泡瑪特(09992)發布業績預喜，公告顯示，2024年中期股東應佔溢利錄得約9.21億元人民幣，預期2025年中期溢利同比大幅增長約350%，公司創始人王寧更展望稱，2025年海外銷售額有望超越國內，且增長速度遠超出公司先前預期，這表明其股價與盈利均具備相當的向上彈性。
似乎毋須過分疑慮
值得留意的是，市場內蘊含投資價值的中資股份遠不止於此，梳理近期中資股盤中所見，自今年4月以來，多隻個股已悄然走出持續上升趨勢，不少公司甚至已達到中央提倡的市值管理要求(即市賬率回升至1倍或以上)，在此背景下，部分仍具估值修復空間、業績穩健且具備良好派息能力的國資企業，如中石化(00386)、中石油(00857)、中國再保險(01508）、中國聯通(00762)、中國銀行(03988)等(當然，符合這些條件的遠不止列舉的這幾家)均值得持續跟蹤關注。
縱觀大勢，恒指自4月低位至今已錄得超過6000點的顯著累漲升幅，出現階段性調整實屬情理之中，值得注意的是，即使在今天調整日的市況中，北水資金仍維持凈流入之勢，並通過大手筆吸納盈富基金ETF(02800)及恒生中國ETF(02828)，似乎充分說明南下資金對於港股後市的信心並未顯著動搖，因此，對於後市表現現時毋須過分疑慮，若此刻又想博入市但又無頭緒、有時跟隨聰明錢的布局脈絡，或能更有效地捕捉投資機會！
梁健雄
筆者未持有上述股票
編按:作者梁健雄，香港財務策劃人員總工會司庫一職，從事金融業逾20年，曾任職多份報章包括英文虎報、南華早報、華爾街日報等後勤部工作。《炒股讀心》逢每周四跟讀者分享投資心理！
