2025年6月19日
中東局勢令環球市場震盪，美國是否介入這場由以色列發起的戰爭仍未知之數，若然介入，可能戰爭比預期早結束，但並不代表一切就平穩走過去，所帶來的後遺症，今次必定比往昔更影響深遠！
中東亂局體驗港股勒性
上周當戰事打響至今，美滙指數仍受制100之下，未見資金因地緣衝突而撲向美元資產，與昔日慣常出現了明顯分別，而美滙指數持續受壓之餘更打破傳統避險邏輯，也許今次短期避險需求被美國長期信用風險抵消，近日見到黃金、白銀飆升，日圓亦同步上漲，分流了對美元的需求，或許是美元避險功能被削弱無風險資產的錨定地位先兆，現時情況就似小朋友玩搖搖板，一邊升就一邊降，以伊衝突令源油供應受阻、伊朗更揚言不排除封鎖霍爾木茲海峽，油價一度高見76美元一桶，若高油價持續將推升美國通脹預期，令美聯儲局推遲降息時間表，高利率環境又將壓制經濟增長，增加美國形成滯脹上升風險等。其背後邏輯還存在有多種原因，例如中國正不斷地與多國作貨幣互換協議，減少使用美元等等。
下半年堅持布局中資股
回來港股今天恒指收挫472點，與中午收市時下跌479點接近，上午收市成交1233億元，而全日恒指成交2200億元，未見出現恐慌情緒，現時在中東戰爭與及美國可能介入下，亞洲區特別中國及香港兩地股市反而被視較為安全，今年外資已不斷加倉中資股，並計及北水南下資金更使香港奪回IPO全球第一，均有助穩住恒指走勢，在策略上若美國介入中東戰爭，可能環球市況會迎來急速震盪，而避險資金更可能加速離開美元資產，分流至其他資產及貨幣，對港股後市可能更有利並穩住恒指，就以今日北水入市主力買入高息內銀及小米(01810)，仍屬穩健投資為主與仍看好內地科技行業，此次大市回落港股相對理性，畢竟恒指在今年4月展開的升浪，多隻中資股未曾真正似樣調整過，就以中銀航空租賃(02588)2個月升幅24%，但今日回落仍企10天線，另一內銀股於年初評為今年黑馬的中信銀行(00998)，股價2個月更勁升37%未停過，散戶需警惕短期地緣政治衝擊，但中長期應仍堅定布局中國資產繼續迎接機遇，今次美元退色或是製造港股內的中資股買入良機。
梁健雄
筆者未持有上述股票
編按:作者梁健雄，香港財務策劃人員總工會司庫一職，從事金融業逾20年，曾任職多份報章包括英文虎報、南華早報、華爾街日報等後勤部工作。《炒股讀心》逢每周四跟讀者分享投資心理！
