2025年4月24日

東方匯理：客戶棄美轉投歐洲

歐洲最大資產管理公司東方匯理（Amundi）表示，為應對關稅戰引發的市場動盪，客戶正大幅調整資產配置，從美國撤離並轉向投資歐洲基金。彭博引述東方匯理發言人稱，該行客戶大幅重新配置投資組合，轉向歐洲股票和政府債券ETF，反映在美國總統特朗普推出大規模關稅措施後，市場廣泛調倉。

德法基金顯著吸資

Morningstar Direct提供的資金流數據亦顯示，本月美國基金普遍錄得資金流出。據晨星基於股票ETF的數據，僅4月首兩周，東方匯理、瑞銀和道富所管理的以美國為主的基金，合計出現39億歐羅（約344億港元）的客戶資金流出。期內，貝萊德旗下的iShares品牌、東方匯理和瑞銀管理的歐洲股票基金成為最大受益者，合計吸納資金24億歐羅；而德國和法國註冊的基金（主要吸引國內投資者），近期的資本流入尤為顯著。

晨星基金研究部主管Kenneth Lamont表示，德國和法國作為歐洲兩大經濟體，特別容易受到美國關稅的影響，考慮到這一背景，資金流動數據顯示一些愛國的資本重新回流歐洲。

瑞銀發言人提到，在市場波動加劇的背景下，該公司看到客戶進行戰術性資產配置調整。這導致部分資金從美國股票ETF流出，並流入其他基金類別，尤其是固定收益策略。

駿利亨德森投資（Janus Henderson Investors）亦預計，將減少在美國的資產配置，其行政總裁Ali Dibadj接受外電訪問時表示，鑑於「美國例外論」出現裂痕，預期客戶的10%敞口或管理資產將會從美國資產中重新分配，流向歐洲、中國、中東和拉丁美洲。

有策略師認為，隨着美國總統特朗普推進重塑全球貿易秩序的全面議程，「美國例外論」的時代正在走向結束。Ali Dibadj指出，若「美國例外論」被打破，大量資金可能會從美國資產中轉移出去。即使這種變動的幅度很小，也將意味着關鍵資金流入其他地方。與此同時，中美可能脫鈎、中國推動科技領域自主發展，這些都帶來投資機會。