2025年4月10日
中信證券發表報告指，兗礦能源(01171)發布《關聯交易公告》，擬以現金約141億元收購控股股東旗下西北礦業51%股權，該行認為本次收購是公司成長性的顯著體現，維持「買入」評級，目標價10元。
報告指，西北礦業資產優質，商品煤年產約3000萬噸，未來仍有2500萬噸產能待釋放，收購完成後將明顯增厚上市公司商品煤產量及淨利潤。此外，本次收購的業績承諾也是一劑強心針。按公司業績承諾預測的2025年22.23億淨利潤計算，本次交易的市盈率為8.2倍。
中信証券維持兗礦能源2025/2026/2027年每股盈利預測為1.09/1.15/1.21元。當前價12.66元，對應市盈率分別為11.6、11及10.5倍。考慮到西北礦業的注入將增厚公司淨利潤，公司煤炭業務在煤炭板塊上市公司中有較高的成長性，給予公司2025年14倍的目標估值，A股對應目標價16元人民幣，港股目標價10元，均維持「買入」評級。
