2025年2月28日

金管局探討多發長債 配合基建

《財政預算案》提出增加發行政府債券融資，金融管理局總裁余偉文在《匯思》表示，未來在落實發債計劃時，為了配合一般較長年期的基建工程項目，金管局會根據市場情況和需求、成本等考慮因素，積極探討發行更多較長年期債券的空間，同時亦為長線投資者，例如保險公司及養老基金提供更多投資選擇。

余偉文：政府債受市場歡迎

《財政預算案》提到，未來5年在政府可持續債券計劃和基礎建設債券計劃下，每年發行1500億至1950億元債券。余偉文強調，特區政府發行的債券是高質素債務工具，一直深受市場歡迎，吸引各類環球投資者參與。

以2024/25年度為例，政府發行的機構債券錄得約3倍至7倍的認購。政府增加發債規模，相信會被市場受落。

金管局是政府債券計劃的執行者，他指出，一直協助政府定期發行不同類型債券，與債券投資者等市場機構亦保持密切溝通。

余偉文稱，根據與不同市場人士溝通所了解，市場普遍認為港府債務水平仍相對較低。未來5年債務與本地生產總值的比率將維持在12%至16.5%，屬可控水平。

他說，相比發債規模，市場較關注發債所得資金的用途，以及政府整體財政狀況。對此，財政司司長陳茂波表明，政府發債所得資金是用於基建投資，不會用來支付政府經常開支。同時，《財政預算案》制定了強化財政整合計劃，加大力度控制政府經營開支以及增加收入，這些舉措有利於鞏固市場人士信心。

財經事務及庫務局局長許正宇則稱，政府一直與評級機構密切聯繫，他們主要關心政府的債務水平及融資用途。

許正宇重申債務水平可控

他強調，現時政府債務水平可控，政府債務與GDP的比率低於17%，低於大部分先進經濟體。一旦政府發債超額，需要立法會批准，故有機制規範財政管理；未來會按上述原則推進發債計劃，亦會視乎市場情況作出具體決定。

許正宇謂，有信心市場能夠吸納政府發行債券，不少機構尤其是長線保險公司都希望可以投資更長期港元債，而長年期債券能夠配合政府工程年期。