2025年2月20日
美團(03690)微信公眾號發文稱，預計2025年二季度開始，逐步為全職及穩定兼職騎手繳納社保。高盛發表報告，預期美團首年的新增社保成本保持在可控的每筆訂單0.1至0.2元人民幣，已經相當反映在該行的每筆訂單息稅前利潤(EBIT)預測。該行維持美團「買入」評級，以及12個月200元之目標價。
報告又指，儘管京東(09618)最近宣布進入食品外賣領域，並且採用免傭金策略，高盛並不過分擔心外賣行業競爭，因為准入門檻非常高，而美團的經營佔據主導地位，覆蓋的餐廳種類繁多，以及1P騎手網路規模優勢。2023年2月初，字節跳動的抖音曾嘗試過外賣業務，但是抖音並沒有設法為這項業務贏得吸引力。
高盛維持美團「買入」評級及200元之目標價，主要是作為內地生活服務龍頭，以及下一組增長動力，包括快電商（Quick Commerce）和海外業務。該行注意到年初至今股價相對疲軟主要是由於投資者對與抖音持續的店內競爭感到擔憂，加大在海外的力度投資(Keeta)，以及趨向持平的單位經濟效益(UE)。然而，高盛相信這些擔憂已很好地反映在當前18倍2025年預測市盈率的估值中，當中包括核心利潤增長17%的展望。
