2025年2月5日

PIMCO：激進關稅 料重創美國經濟

美國總統特朗普發動關稅貿易戰，不單影響全球，亦可能衝擊自身經濟，外電引述太平洋投資管理（PIMCO）投資總監艾達信（Dan Ivascyn）認為，特朗普根據市場訊號而調整經濟政策的意願，將會是美國通脹與經濟增長前景的關鍵，他又警告，激進關稅除加大物價壓力外，亦有機會導致美國經濟受到重大打擊。

物價壓力大增

艾達信指出，即使不受關稅決定影響，美國通脹依然高於目標，儘管特朗普的一些政策，可能會對長期增長起到積極作用，但短期內料仍造成通脹壓力或過熱風險；激進關稅不但會加大物價壓力，還隨時遭到貿易夥伴報復，對美國增長造成重大打擊，在極端的情況下，對風險資產帶來負面影響，但也可望稍為利好債券市場表現。

美國聯儲局兩名官員近日已表明，擔心特朗普的關稅政策會帶來通脹風險；波士頓聯邦儲備銀行總裁柯林斯（Susan Collins）預計，全面關稅實際上不單令最終商品價格上升，亦導致部分中間商品價格向上，惟她承認，關於巨額關稅如何影響經濟的經驗不多，聯儲局難以確切掌握情況如何發展，以及應以什麼政策回應。

亞特蘭大聯邦儲備銀行總裁博斯蒂克（Raphael Bostic）在另一場合強調，聯儲局目前最關注的是通脹，而非就業市場，因後者達到了健康水平，惟通脹尚未達標，他透露，跟他有聯絡的企業，正計劃轉嫁與關稅相關的任何成本，一旦情況達到影響通脹預期程度，聯儲局必須採取行動，因現時存在大量不確定性，自己傾向於維持當前利率不變，直到經濟前景更加明朗。