2024年5月24日
富瑞及美銀證券下調領展（00823）目標價。富瑞發表報告指出，領展每單位分派可能有下行風險，預計2024至2025財政年度每基金單位分派為2.53元，並預期領展2025財年新資產增加和回購，將抵消利率上升帶來的影響，該行把領展目標價由43元降至41元，維持「買入」評級。
美銀亦把領展目標價下調14%至38元，投資評級由「買入」降至「中性」。領展遭大行唱淡，昨日股價跌3.6%，收報33.5元。
美銀看淡港租金收入
富瑞報告稱，市場關注領展租戶銷售正在走弱，以及續租租金上調方面的可持續性，認為香港零售業正面對挑戰，但領展許多負面因素已在股價反映。
至於利息開支方面，該行預期，領展2024財年借貸成本約3.9%，相對上半年的3.7%為高；同時估計領展於2025及2026財年，需分別再融資75億及22億元，若再融資成本過高，領展可選擇用130億元存款來償還固定貸款。
美銀報告則表示，市場已留意到領展面對港人流向深圳消費的壓力，料相關不確定因素需要更長時間才能消化，而潛在續租租金向下調整，可能會限制領展在香港的零售租金收入表現，從而影響未來一至兩年的每單位可分配收入增長。該行估算，2025財年領展出租率將跌1個百分點至97%，2025財年香港零售業租金收入下降2%至3%。
該行補充，雖然佔領展總管理資產約35%的香港商場面對壓力，由於香港停車場、新加坡商場及澳洲資產勢保持穩定增長，其內地購物商場於2024財年則可能會出現調整，倘內地經濟企穩，2025財年有望恢復增長。領展於本月29日公布業績。
