2024年1月23日
富瑞 華潤啤酒(00291)
評級:買入
目標價:64.6元--> 44.5元 (較上日收市價28.8元有54.5%上升空間)
富瑞發表報告,下調華潤啤酒(00291)2023至2025年盈利預測,目標價調低四成半至44.5元,維持「買入」評級。
富瑞預計華潤啤酒去年下半年純利2.39億元人民幣,按年下跌56%;銷售則升5%。純利預測包括一次性減值準備8600萬元人民幣。展望2024年以目前市場環境,相信兩極化會持續,預計公司可錄得4.5%銷售增長,整體銷量持平,當中高端業務銷量增長料有17%。平均售價預期升4.4%,這將有助提升毛利率及息稅前利潤率。
該行把潤啤2023至2025年純利預測分別調低4%、6%及11%,主要因假設啤酒及白酒業務銷售增長較慢。
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