2024年1月12日
富瑞 泡泡瑪特(09992)
評級：中性
目標價：25.4元--> 22.6元 (較上日收市價19.84元有11.7%上升空間)
富瑞發表報告，相信泡泡瑪特(09992)將繼續受惠於其IP開發能力，不過因應調低銷售及盈利預測，將目標價由25.4元下調一成一至22.6元，維持「持有」評級。
該行指，公司第四季一般是旺季，預期公司的銷售額在黃金周後都沒有放緩。該行料泡泡瑪特2023年下半年的純利按年升2.76倍至5.37億元(人民幣．下同)，銷售額升52%至34億元，營業利潤率達20%，令全年純利可達10億元。該行又料去年第四季銷售額按年增67%。
該行將2023/24/25財年的純利預測分別下調8.8%、9.8%、7.7%，2024/25財年銷售額分別下調0.4%及1.4%；另外盈測也反映期內股權獎勵支出。展望2024年，預期本地新開40間分店，整體銷售額按年升18%；海外新開店45間，銷售額按年升64%至17億元。
最新目標價相當於今明兩年預測市盈率21及17倍。
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