2022年11月29日

DWS期待撤銷防控 中資股可勁彈20%

內地多個城市爆發示威，反對政府防疫管控政策過嚴。DWS亞太區投資總監Sean Taylor認為，需時觀察抗議活動何時平息，若果情況持續下去，對市場構成的壓力會愈大，投資者對中國市場的風險溢價要求將提高。

Taylor表示，內地較大機會在明年人大兩會後重新對外通關，當防疫措施進一步放寬，加上估值便宜和投資者持倉低等因素所帶動，中資股勢出現強勁反彈，明年的反彈幅度有望高達15%至20%。他又認為，當局堅持動態清零的取向，有可能較市場預期更早發生轉變，尤其是內地的新冠死亡率低，相信當地政府在防疫的同時，會積極研究恢復對外通關。

對債市非常不樂觀

不過，該行對中國股市暫時仍維持「減持」評級。Taylor透露，如果退出動態清零政策有更清晰的路線圖，將會配置更多資產至中國股市。在中資股當中，較看好電商股和受惠經濟重啟的消費相關股，並建議避開金融股、銀行股和內房股。

他又透露，待內地動態清零防疫政策放寬後，打算買入更多中國股票。固定資產方面，他再三強調對內地債券市場非常不樂觀，在區內債市中，較為睇好印度、印尼、日本及澳洲。

美國通脹問題令今年全球大部分資產價格受壓。DWS環球首席投資總監Björn Jesch指出，明年美國通脹料回落至4.1%，但估計聯儲局明年仍會加息，並把息率維持在5厘至5.25厘水平，直至2024年才有望減息。