2022年6月13日

股債雙殺 黑石：另類投資受捧

環球政經格局變化急速，傳統資產再難滿足企業及專業投資者，黑石（Blackstone）私人財富管理推廣部董事總經理任瑩【圖】稱，在美國加息和高通脹前景下，近日房地產和私募借貸等另類投資策略頗受歡迎。

客戶鍾情地產及私募借貸

任瑩說，今年投資者風險胃納改變相當明顯，過往資金主要游走於股債市場，但年初至今兩者俱跌，愈來愈多客戶開始尋求另類資產，現時黑石多種另類投資策略包括對沖基金、房地產和私募貸款等，當中以房地產和私募貸款特別受客戶歡迎。以房地產策略為例，任瑩指出，黑石會在美國選擇優質項目，買入後負責翻新甚至尋找租客，足夠租金收入可維持派息，適合對抗利率上升和通脹，市況容許亦可以轉手出售，黑石會有不同策略讓客戶投資。

私募貸款則與銀行貸款類似，任瑩稱，黑石會向美國企業放貸，安全系數相當重要，條款會比債券更嚴格，公司財困時黑石要有第一優先處置權，並以浮動利率計價，故美國進入加息周期會令貸款收益上升，未來能提供穩定而具增長潛力的收益。

至於私募股權投資，任瑩謂，黑石不斷尋找優質項目並且相當揀擇，盡量投資具長期吸引力行業（secular trend）的公司，例如電商，疫情下生意不跌反升，當中亦有不少現金流充足公司值得投資。她提到，亞洲區內參與另類投資策略的多為機構投資者，有參與相關策略的個人投資者佔比，估計僅佔個位數百分比，相比美國有10%以上為低，在分散風險意識愈來愈高的前提下，相信未來亞洲區會有更多個人客戶參與另類投資。

亞洲潛力大 研拓新產品

黑石發展亞洲市場約10年時間，任瑩指過往較為集中拓展香港和新加坡兩個主市場，區內尚有不少經濟體未及發展，而有調查顯示，亞洲在2025年，會佔全球財富管理市場份額35%，有信心黑石未來有龐大發展空間，公司會陸續研發和加入新產品，應付不同客戶的需求。

任瑩透露，黑石現時在全球有240名員工，目標在年底增加至300人，亞洲區現時員工約30人，並與區內30間銀行有合作，未來會按業務需求，繼續擴充員工和合作規模。

採訪、撰文：董曉沂