2021年9月1日
瑞銀 敏實(00425)
評級：買入
目標價：45元 -> 41.5元 (較前收市價32.3元有28.5%潛在升幅)
瑞銀發表報告，指敏實上半年業績略好過預期，但晶片缺乏令行業存不確定性，降目標價至41.5元。
報告指出，敏實中期純利大升1.4倍至9億元人民幣，毛利率升5.3個點子至31.9%，略好過預期，新業務更奪得59億元人民幣訂單，當中48%與新能源車有關。
瑞銀又指，敏實管理層稱下半年有十個電池外殼項目，估計該業務全年收入可達4億元人民幣，整體全年業務毛利率可達30%至32%，同時估計明年收入有望升15%。
不過，瑞銀關注全球晶片供應缺乏、物流成本與商品價格上升，不利敏實，故將其目標價由45元，下調7.8%至41.5元，折合16.5倍預測市盈率，評級則維持「買入」。
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