領展預期來年可小幅加租

領展（00823）管理層於上周二投資者日稱，截至今年3月底止，2020/21財年下半年度的續租租金下降，跌幅與上半年度的2.6%相若，但相信踏入新一財年能加租。

有份參與是次網上會議的分析員表示，最大驚喜是領展新財年在續租租金有望上調，雖非劃一加租，惟管理層有信心整體租金將錄小幅上升，涉及3年前簽訂的租約和去年新簽的6至12個月短期租約。

派息率仍低股價乏憧憬

分析員指出，本地零售市況仍欠佳，大部分業主都難斷言今年有條件加租，領展卻對此感樂觀，相關展望較預期佳，其股價亦已作反映；儘管領展前景可望改善，然而股價上沒有很大憧憬，上周五收報75.2元，分派收益率只相當於3.7厘水平，也未知其股息會否快速增長；管理層未有重提回購計劃，相信不會有所行動。

此外，領展管理層認為倘本地新冠疫情不再轉差，向旗下商戶提供的6億元支援措施將不會進一步加碼，有關影響僅在去年度業績表反映；管理層強調，續留意具防守性的配置，料將加大收購穩定回報的資產，例如有長期租客的海外物業。

領展香港資產組合比重目標，由截至去年9月底的81.4%，縮減為70%至75%；內地資產則從14.8%增至低於20%，海外資產由3.8%升至低於10%，相關指引跟過往大致相同。

美銀證券日前發表報告，指領展管理層傳達積極訊息，包括爭取2021/22年度香港物業有低單位數加幅，惟估計其租金調整幅度僅為持平；預期領展可受惠於政府發放的5000元電子消費券、本地消費復甦和通關等，維持「買入」評級，目標價從78元上調至79元。

採訪、撰文：陳遠威