2019年5月14日

港交所引歐ETF即日交收

港交所（00388）力爭成為亞太區的ETF發行及交易中心，上周宣布與歐洲結算（Euroclear）合作，成為首家亞洲交易所採用Euroclear的「國際中央證券存託行」（ICSD）ETF結算模式，此後於歐洲上市、經Euroclear結算的ETF，在本港跨境上市時可做到同日結算交收。

首用ICSD結算模式

Euroclear ETF產品全球主管Mohamed M'Rabti解釋，這項合作並無改變歐洲ETF來港前須經證監會批准的步驟，只是解決跨境結算和交收的難題，因為此前歐洲ETF來港跨境上市，把股票從歐洲轉移來港需時4至5天之久；這項合作可做到即日交收，促進跨境上市ETF的結算和交收效率，從而收窄差價，助歐洲ETF拓展亞太市場。不過，暫時只是單向惠及歐洲ETF來港。港交所交易所買賣產品主管Brian Roberts回覆本報查詢時表示，港交所「稍後會探討循ICSD平台發行香港註冊ETF的可行性」。事實上，在香港註冊的ETF赴歐之前，須先經當地監管機構批准，獲批上市後，才使用Euroclear結算平台。

設立首個亞洲據點後，M'Rabti稱，將來「與任何市場商討合作均持開放態度」，但未有確實計劃。他又說，已有發行商對新計劃躍躍欲試，但「從熱切期待到真正把產品在港上市，那是發行商的決定」，他希望兩至三年內平台可見成效。Euroclear於2013年推出歐洲ETF統一結算平台，現時已有市值2300億歐羅（約2.029萬億港元）的ETF在該平台發行。

早前上海交易所與日本交易所簽訂ETF互通協議，各自把投資對方市場的ETF基金上市。Roberts重申，「ETF通」繼續是港交所的一項重要工作，將繼續專注推動實現。

香港投資基金公會行政總裁黃王慈明歡迎有更多投資產品供投資者選擇，但她相信，香港ETF市場仍然以機構投資者為主；散戶傾向選擇大中華市場相關ETF【見表】，若想滲透零售市場，仍需更多投資者教育。

去年證監會公布的網上銷售指引，把認可海外市場ETF視作「非複雜產品」，相信有助推動市場。

採訪、撰文：黃翹恩