2019年4月25日
富瑞 三生製藥(01530)
評級：買入 (初予評級)
目標價：18.5元 (較前收市價14.86元有24.5%潛在升幅)
富瑞發表報告，認為三生製藥經過一連串業務發展後，已完成其可持續增長之藍圖，首次給予該公司投資評級，評級為「買入」，目標價18.5元。
富瑞指，三生製藥短期發展仍有賴核心產品「特比澳」(TPIAO)及益賽普(Yisaipu)；至於中期，公司的Ipterbin(赫賽汀藥)在或今年下半年獲批，有望成為新的增長引擎，相信公司較其他治療乳癌的仿製藥企領先一至兩年，而長期增長則來自創新藥平台。該行預期三生2018至2021年收入及核心純利年複合增長率分別達21%及26%。
富瑞指，三生現價相當於2019年預測市盈率23.5倍，較同業平均的17.9倍為高，相信主要是公司有較強勁之增長潛力，以及較不受現行政策影響。
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