2018年3月1日

【盤前部署】中國放寬對台企限制 恒指料補裂口後反彈

昨日恒指低開低走，全日波幅357點。恒指收報30844點，跌423點或1.36%，成交金額1353.24億元。國指收報12382點，跌264點或2.09%；上證收報3259點，跌32點或0.99%。三項指數都偏軟，以國指表現較差。

恒指呈5連陰，失守20 SMA、50 SMA及10 SMA，補回部分2月15日出現之上升裂口。MACD快慢線的正差距減少，走勢轉差。全日上升股份643隻，下跌957隻，市況偏弱。

香港特區政府的《財政預算案》提出對香港電動車行業推出「一換一」減稅新政，鼓勵更多電動汽車上路。料消息利好電動車相關板塊。

中國29個政府部委出台31項舉措，取消或放鬆對台資企業的限制，歡迎台資企業對能源、基建、金融、娛樂等高度受限的行業進行投資。料消息利好上述板塊。

全國人大外事委員會主任委員傅瑩撰文指出，若北韓和南韓和解勢頭迅速瓦解，不符合各方利益，尤其是美方利益亦會受損。這意味着北亞局勢或有變數，刺激市場的避險情緒。

美國第四季度GDP增長率從2.6%下修至2.5%，顯示經濟成長依然穩固。美國1月份二手樓簽約量降至2014年以來最低水平，反映庫存短缺和抵押貸款利率上漲的影響。然而，投資者仍擔心聯儲局加快加息，加上美國上周原油庫存增幅超出預期，利淡油價，也利淡美股三大指數。今早亞太股市回軟，夜期及ADR下跌，料恒指會低開，要跌穿2月14日高位30637點以補回上升裂口，指數才有望反彈。

個股介紹：

銀河娛樂(00027)的主要業務為在澳門從事娛樂場幸運博彩或其他方式的博彩、提供酒店住宿款待及相關服務，並在香港、澳門及中國內地從事製造、銷售及分銷建築材料。

集團在2017財年的收益按年上升18%至625億元，全年經調整EBITDA 按年上升37%至141億元，股東應佔溢利按年上升67%至105億元，當中包括5億港元非經常性開支；撇除非經常性開支，全年經調整股東應佔溢利按年上升 61%至110億港元。由於博彩業務淨贏率偏高，2017年第4季度經調整EBITDA 增加約5200萬港元；淨贏率正常化後，2017年第4季度經調整EBITDA為41億港元，按年增長46%及按季增長13%。

參考彭博數據，2018年預測市盈率為25.56倍，周息率1.21%。股份上日收報68.5元，上望80元，止蝕設於63.5元。

岑智勇

南華金融集團高級策略師

權益披露：

分析師岑智勇 (CE: APR850)及其關連人士沒有持有報告內所推介的證券的任何及相關權益。