2015年3月12日
希慎(00014)去年全年純利跌20%，至49億元，基本溢利升5.9%至21.63億元。花旗發表報告，認為希慎業績符合該行預期，不過直言本港高檔零售的黃金時期已過，把希慎的投資評級由「中性」降至「沽售」，目標價由39.45元，大削兩成至31.4元。
花旗表示，若果撇除蘋果店為商場帶來的銷售額，希慎租戶的銷售額錄得6%之跌幅，而蘋果店的良好表現，對希慎的租金收入並無影響，因為有關租金是固定，不與營業額掛鈎。
花旗認為，中期而言，本港高檔零售將呈結構性疲弱，主要有以下原因：一）近期對內地旅客不友善的行動，會趕走更多高端內地旅客；二）內地持續的反貪腐運動；三）潛在收緊內地個人遊及一簽多行政策；四）港元相對其他亞洲貨幣強勢，來港開支高昂。基於上述因素，花旗認為希慎在中期面臨估值下修，較每股資產淨值折讓幅度擴大至五成。
