聯想遭大行削目標價 重組或造成稅前虧損

聯想集團(00992)公布首季度業績差過市場預測，公司披露了裁員3200人和業務重組計劃。不過多家大行不看好，紛紛調低聯想目標價。

法巴把聯想目標價，由8.9元調低至6.4元，維持「減持」評級。該行預期聯想在個人電腦及企業客戶市場之佔有率可以維持平穩，不過對手機業務看法審慎，主要是市場競爭激烈，而公司策略亦缺欠缺持續性，將今明兩年度之盈利預測下調26%至24%，以反映手提電腦及智能手機之需求。法巴又認為，聯想未來幾個季度或會出現稅前虧損，因為併購開支，以及要為庫存減值。

大和資本預計，重組會損害第二季度盈利，不過毛利率或會有改善，維持「持有」評級，目標價由9.5元，調低至8.1元。

高盛表示，對聯想重組計劃看法正面，相信可以減低智能手機的營運開支超過四成，不過長遠手機業務的盈利能力成疑，調低未來兩年盈測，目標價由10.1元，降至9.3元。

中銀國際把聯想目標價，由13.8元，下調至9.1元，認為重組成本對短期帶來巨大壓力，2016財年或錄得淨虧損。

傑富瑞(Jefferies)認為目前個人電腦市場下行是結構性及周期性，新的不利因素是中國經濟增長放慢以及人民幣貶值；而手機業務或進一步惡化，主要是「神奇工廠」與現有的智能手機業務在策略上有衝突。該行維持聯想「持有」評級，目標價9元。