列8券商評中移動業績 憧憬派息比率增

中移動(00941)中期純利按年升5.6%至605.72億元人民幣，外資券商普遍維持投資評級。

滙豐證券維持中移動「持有」評級，目標價由90元上調至100元，由於移動通訊服務收入帶動上半年收入理想，將今明兩年收入預測分別上調1%至2%，至於EBITDA預測則上調3%，未來派息比率轉變將成為刺激股價之主要因素。

花旗重申中移動「買入」評級，目標價113元，指雖然上半年業績好過預期，不過期內服務EBITDA利潤率降至40.5%，預期在銷售成本及網絡營運開支增長較快下，下半年毛利率壓力料加大。

瑞信指，中移動第二季服務收入、EBITDA及純利增長均較預期快，預期在收入及EBITDA增長，以及資本開支下降之下，現金流將會擴大，維持「跑贏大市」評級，目標價123.5元。

大和指中移動上半年業績勝預期，每月每戶平均收入(ARPU)及租賃開支均較預期理想，重申對「買入」評級及行業首選，目標價維持108.7元。

高盛亦認為中移動業績好過預期，主要由強勁的移動服務ARPU所帶動，維持「買入」評級及113元之目標價。

麥格理維持「跑贏大市」評級，目標價112元，預期中移動整體ARPU將上升，自由現金流亦改善，資產負債表較同業強勁。

摩根士丹利維持「增持」評級，目標價100元，指中移動第二季服務收入及純利較該行預測分別高出5%及6%。

德銀維持「持有」評級，目標價100元不變，預期明年中移動之派息比率上升至50%。