券商對中移動前景看法不一 瑞信目標睇133元

中移動(00941)中期純利572.65億元人民幣，按年下跌0.83%，派發中期息每股1.525港元。多家券商指是次業績勝市場預期，惟對未來看法不一，瑞信看法最牛，目標價看133元。

瑞銀表示，中移動上半年業績勝市場預期。該行對集團基本前景感信心，並預下半年每用戶平均收入(ARPU)上升，惟重要的下行風險可能是，其數據資費進一步被削減的措施，若未來1或3或6個月，未使用數據被轉讓，估計這會削減中移動盈利8.2至17%。該行維持「買入」評級，目標價看108元。

瑞信把中移動今年度收入、EBITDA及純利預測，分別上調1.4%、1.6%及2.7%，並將目標價由130元上調2.3%，至133元，維持「跑贏大市」評級。

麥格理指，中移動上半年業績高於市場預期4%，相信市場對上半年穩定的盈利表現感歡迎。該行維持「跑贏大市」評級，因預期ARPU會提升；減低數據資費，將提高數據用量和收入；4G業務的覆蓋更廣，將全面超越競爭對手；資本性開支減少，改善自由現金流；約有750億美元的資產負債表，與對手相比，表現強勁，目標價120元維持不變。

法巴則認為，中移動上半年4G基建站已達94萬台，進度遙遙領先集團訂下的100萬台今年全年目標，預期未來的增長動力來自4G業務周期，將中移動目標價由118元上調3.4%，至122元，重申「買入」評級。

不過，高盛則認為，中央對內地電訊業的監管改變，例如進一步削減數據資費、合併或人事變動等，成為中移動不明朗的因素。

滙豐證券表示，考慮到中移動第二季業績表現穩定，提升今年度EBITDA 3%，惟關注價格壓力及成本增長的因素，故將目標價由85元下降3.7%，至82元，給予「減持」評級。

有關中移動收購中國鐵通，德銀認為，這宗交易是雙利刃，因可增加中移動的產品提供，惟潛在的執行風險及增加資本開支的重擔，維持「持有」評級，目標價由108.5元下調3.2%，至105元。