| 即時報價： | 75.700 | -0.200 (-0.3%) |
評級日期：2014年05月23日
劵商
麥格理
評級
持有 
持有
目標價(HK$)
75.00 75.00
備註：---
麥格理證券 中國移動(00941)
評級︰中性→中性
目標價︰75元→75元(上日收報78元，潛在跌幅3.8%)
麥格理表示，中移動正就合組成立鐵塔公司進行可行性研究，並維持其「中性」評級，目標價75元不變。
麥格理發表研究報告，指中移動管理層於年度股東大會表示，TD-LTE制式的智能電話現時價格介乎3000-4500元人民幣，預期今年下半年情況有所改善。該行認為智能電話的規格，消費者對智能電話價格的承受能力及網絡覆蓋的程度，將決定內地4G服務的上客率。
該行認為將2G/3G/4G的鐵塔資產注入鐵塔公司，對中移動，聯通(00762)及中電信(00728)均是雙贏局面，惟合組成立鐵塔公司對中移動不利，原因是鐵塔公司將把中移動鐵塔資產的戰略位置開放予競爭者。該行指，若涉及的鐵塔資產佔中移動總資產值逾25%，便須先獲中移動的股東投票通過。考慮到美國American Tower公司目前9.5倍的市帳率，該行預期中移動的股東將要求溢價才同意出售鐵塔資產。
該行指中移動管理層的目標之一是把2G服務的用戶提升至3G/4G平台。該行認為若中移動希望加快用戶提升，便須額外成本，並指2G服務的用戶自然提升至3G/4G的過程不能於2-3年內完成。該行又表示給予中移動「中性」評級是基於︰一）今年4G服務的上客率因為智能電話規格限制而放慢；二）3G服務的上客率仍然因較慢的數據下載速度而放緩；三）3G服務的平均每月每戶收入(ARPU)仍然受壓，原因是用戶月費低，以及使用多張電話咭；四）資本開支於今年上升，並壓低自由現金流(FCF)。
最新大行精選
| 編號 | 公司名稱 | 行業 | 劵商 | 評級 | 目標價 | 備註 | 報告 摘要 |
||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 沒有相關資料。 | |||||||||
註：
買入：代表包括「買入」、「跑贏大市」
持有：代表包括「持有」、「中性」
賣出：代表包括「賣出」、「跑輸大市」
*大和證券評級分5級，為買入、跑贏、持有、跑輸、賣出；里昂證券評級分4級，為買入、跑贏、跑輸、賣出；本網將評級簡化為買入和跑贏簡化為買入、跑輸和賣出簡化為賣出
