法巴:風電保障性收購目標難達成 受惠有限

內地「棄風、棄光、限電」問題已成為可再生能源產業發展的瓶頸之一，國家發改委、能源局最新發布《關於做好風電、光伏發電全額保障性收購管理工作的通知》，保證收購太陽能及風電企業所產生的部分電量，變相進行補貼，以紓緩有關電力未能有效使用的問題。法巴發表報告，認為政策目標要達成有難度，相關股份受惠有限。

新政策下，部份位於中西部棄風棄光嚴重的地區，可獲「最低保障收購利用時數」，令相關發電企業的發電量能被收購使用，毋須被大幅限電，風電企業可發電時數為1800至2000小時。不過法巴認為，要達到利用時數目標有難度，因為政策未有設立懲罰機制，而有關的保障收購利用時數，相當於瓶頸地區今年下半年將按年增加40%至80%，目標似乎不太可能做到。法巴又稱，若果風電企業發電少於保障收購時數時，又是否會由電網或當地的火電企業買單；此外，大部分存在發展瓶頸地區，電力需求增長均呈呆滯，除了新疆的情況較好。

法巴相信，瓶頸地區風電場的發電時數將見到若干改善，因為估計地方政府過去對保護火電發展的情況應有所緩減，該行認為電力需求疲弱才是主要因素，預期今年風電利用時數將下跌。該行重申風電板塊「穩定」之看法，維持龍源電力(00916)及華能新能源(00958)「持有」評級，華電福新(00816)評級則為「買入」，主要是電力組合較多元化，估值亦不昂貴。另維持大唐新能源(01798)「減持」評級。