| 即時報價： | 8.340 | +0.040 (+0.5%) |
評級日期：2012年04月17日
劵商
瑞信
評級
買入 
買入
目標價(HK$)
8.00 8.00
備註：---
瑞信 康哲藥業(00867)
評級: 跑贏大市 → 跑贏大市
目標價: 8元 → 8元(上日收5.1元，潛在升幅56.9%)
瑞信表示，發改委於3月底公布最新一輪消化系統藥物最高零售價降價，涉及53隻藥物，當中包括康哲藥業的Salofalk，不過，管理層認為影響有限因有關藥物只佔收入3%，以及平均售價有10%至15%下跌，最多對毛利率影響0.2%至0.3%。該行認為，康哲藥對於未來兩三年的收入及盈利均增長逾30%。
該行又指，康哲藥業毛利率由2010年的59.1%降至2011年的56.6%，管理層料未來兩三年毛利率將穩定，淨利率料維持於25%至30%，主要受惠於規模效益及稅率更低。
瑞信維持「優於大市」評級，指該股現股價相當於明年預測市盈率9倍之歷史低位，籲當該股股價疲弱應收集。
註：
買入：代表包括「買入」、「跑贏大市」
持有：代表包括「持有」、「中性」
賣出：代表包括「賣出」、「跑輸大市」
*大和證券評級分5級，為買入、跑贏、持有、跑輸、賣出；里昂證券評級分4級，為買入、跑贏、跑輸、賣出；本網將評級簡化為買入和跑贏簡化為買入、跑輸和賣出簡化為賣出
