瑞銀:信置豪宅比重大 政府新招料最傷

瑞銀 信和置業(00083)

評級: 買入 → 中性

目標價: 16.9元 → 14.84元 (上日收14.68元，潛在升幅1.1%)

瑞銀認為，政府新推出的兩招冷卻樓市措施，對豪宅市場影響最大，而由於信和置業的物業組合中，較大比重是高端住宅，故把其評級由「買入」降至「中性」，目標價則下調12%至14.84元。

該行相信，新招會導致整體住宅交投，尤其是二手市場大幅減少，但樓價並不會顯著調整，維持今年整體樓價上升10%至15%的預測，明年料升5%至10%。

瑞銀指，今年樓市升溫，主要由本地用家需求帶動，因此即使預期地產股股價短期受壓，但整體評級仍維持「中性」，唯獨降低信置評級。

該行稱，今年首3季，樓價逾1200萬元的一手住宅交投中，內地買家佔逾40%，而信置明年開售的樓盤，估計目標售價平均每伙逾1000萬元，主要目標買家正是非本地居民，即需要繳交15%的買家印花稅，同時，豪宅物業佔信置的資產淨值約22%，是地產股中最高，故其所受的負面影響勢必最大，料其股價對資產淨值折讓幅度，會由20%擴闊至30%。