| 即時報價： | 19.560 | -0.060 (-0.3%) |
評級日期：2012年10月15日
劵商
美銀
評級
買入 
買入
目標價(HK$)
13.90 13.90
備註：---
美銀美林 中興通訊(00763)
評級: 買入 → 買入
目標價: 13.9元 → 13.9元 (上日收14.1元，潛在升幅24.1%)
中興通訊料第3季最多要蝕20億元人民幣，但美銀美林相信，最壞情況已過，維持「買入」，目標價13.9元不變。
美林引述中興管理層在周日的電話會議上說，第3季勁蝕的原因包括:1)電訊商延遲資本開支，導致約20億元人民幣收入要押後入帳，加上對內地的銷售，採取更審慎的入帳政策；2)大量低毛利率的海外訂單，集中在上季入帳。另外，管理層又料，全年手機付運量僅2500萬部，低於原先估計的3000萬部。
不過，中興管理層預期，全年業績可重拾盈利，因為第4季收入將回復正常，又應會錄得更多投資收益，至於低毛利率訂單對明年業績的影響，將顯著減少，同時亦會更積極減省成本，包括計劃於未來1年裁減數千個職位。管理層又稱，雖然發盈警，但其實第3季經營活動現金流，按年增加約20億元人民幣。
美林認為，中興最壞情況已過，加上估計內地至少有兩家電訊商，會使用TD-LTE技術，日後將陸續增加相關的資本開支，中興將最受惠，另外，公司與Ethiopia Telecom簽訂的合約，毛利率較高，將可帶動明年的海外收益。
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| 編號 | 公司名稱 | 行業 | 劵商 | 評級 | 目標價 | 備註 | 報告 摘要 |
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註：
買入：代表包括「買入」、「跑贏大市」
持有：代表包括「持有」、「中性」
賣出：代表包括「賣出」、「跑輸大市」
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