| 即時報價： | 2.000 | -0.010 (-0.5%) |
評級日期：2012年10月25日
劵商
摩通
評級
持有 
持有
目標價(HK$)
4.70 4.20
備註：---
摩根大通 合和公路基建(00737)
評級: 中性 → 中性
目標價: 4.7元 → 4.2元 (上日收4.29元，潛在跌幅2.1%)
成為首隻雙幣雙股的合和公路基建，按每股3.22元人民幣，配售1.2億股新股，摩根大通認為，若沒有任何併購活動跟尾，這次集資將產生攤薄效應，料每股盈利會被攤薄3.9%，加上料其整體盈利未見底，故下調目標價逾10%至4.2港元，評級維持「中性」。
該行指，廣州統一公路收費的負面影響，將全面反映於合和公路本年度的業績之中，料收入因而減少3.55億港元，而重大節日免收小型客車通行費的措施，亦會導致其每年收入減少3.5%，另外，競爭對手的一條新建高速公路，將於明年底前通車，料對鄰近的合和公路造成分流效應，綜合上述因素，估計其盈利最快要2015年度才見底。
摩通又引述合和公路管理層說，會維持97%的派息比率，意味本年度股息回報率5.7%，相對其他公路股，並非明顯吸引。
註：
買入：代表包括「買入」、「跑贏大市」
持有：代表包括「持有」、「中性」
賣出：代表包括「賣出」、「跑輸大市」
*大和證券評級分5級，為買入、跑贏、持有、跑輸、賣出；里昂證券評級分4級，為買入、跑贏、跑輸、賣出；本網將評級簡化為買入和跑贏簡化為買入、跑輸和賣出簡化為賣出
