| 即時報價： | 5.390 | -0.030 (-0.6%) |
評級日期：2012年03月21日
劵商
摩通
評級
買入 
持有
目標價(HK$)
5.60 4.60
備註：---
摩通 中電信(00728)
評級: 增持 → 中性
目標價: 5.6元 → 4.6元(上日收4.36元，潛在升幅5.5%)
摩通表示，對中電信的盈利前景持較審慎看法，主要是iPhone手機補貼，以及來自寬頻方面的監管及競爭風險。
摩通指，iPhone帶來的正面影響已反映在中電信股價上，預期手機補貼將拖累今明兩年之CDMA EBITDA及息稅前盈利，至2014年才開始收支平衡。
該行表示，中電信的寬頻ARPU(每名用戶平均收入)之跌幅料與去年相同，主要是面對來自反壟斷的監管風險，以及來自中移動(00941)的競爭。不過另方面，該行相信寬頻及光纖網絡方面的資本開支將於今明兩年內見頂，長線回報將可提升。
摩通下調中電信2012及2013年每股盈利24%及19%，以反映iPhone補貼及較高之寬頻資本開支。2012年每股盈利預期倒退14.1%，現價為2012年市盈率20倍，建議股價反映每股盈利下跌後才收集。
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| 編號 | 公司名稱 | 行業 | 劵商 | 評級 | 目標價 | 備註 | 報告 摘要 |
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註：
買入：代表包括「買入」、「跑贏大市」
持有：代表包括「持有」、「中性」
賣出：代表包括「賣出」、「跑輸大市」
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