| 即時報價： | 1.500 | +0.010 (+0.7%) |
評級日期：2014年11月06日
劵商
摩通
評級
持有 
持有
目標價(HK$)
4.10 3.70
備註：---
摩根大通 佐丹奴國際(00709)
評級︰中性→中性
目標價︰4.1元→3.7元(上日收報3.96元，潛在跌幅6.6%)
佐丹奴第三季同店銷售按年下跌6%，首九月同店銷售跌幅由上年度的2%擴大至5%。摩根大通把佐丹奴目標價下調近一成，至3.7元，維持「中性」評級，預期股價在短中期催化劑有限。
摩通指，第三季佐丹奴毛利率下跌230個基點，當中包括受採購成本壓力、匯率因素，以及售價及銷量下跌所影響，預期毛利率短期仍將受壓，主要是銷售環境疲弱及匯率情況不利。
摩通又關注佐丹奴的多品牌策略，認為管理層若果百分百專注於佐丹奴之核心品牌價值，回報將會較佳。該行維持佐丹奴「中性」評級，認為目前約15倍之2015年預測市盈率，以及約6厘股息率之估值，對股價提供一定支持。
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註：
買入：代表包括「買入」、「跑贏大市」
持有：代表包括「持有」、「中性」
賣出：代表包括「賣出」、「跑輸大市」
*大和證券評級分5級，為買入、跑贏、持有、跑輸、賣出；里昂證券評級分4級，為買入、跑贏、跑輸、賣出；本網將評級簡化為買入和跑贏簡化為買入、跑輸和賣出簡化為賣出
