| 即時報價： | 26.250 | -0.050 (-0.2%) |
評級日期：2013年03月12日
劵商
高盛
評級
持有 
持有
目標價(HK$)
33.20 32.00
備註：---
高盛 港鐵公司(00066)
評級: 中性 → 中性
目標價: 33.2元 → 32元 (上日收32.7元，潛在跌幅2.1%)
高盛認為，港鐵去年核心盈利勝預期，但由於今年的物業發展利潤將大減，資本開支則增加，故下調其目標價逾3%至32元，維持「中性」評級。
該行指，雖然港鐵去年根據可價可減機制上調票價，但基於政治壓力，去年下半年透過票價優惠，把大部分因加價而多收的票價收入回贈乘客，有關做法將繼續拖低鐵路業務今年上半年的EBITDA(除息、稅、折舊、攤銷前盈利)，至於鐵路業務長遠盈利能力，則要視乎票價調整機制檢討結果。
另外，高盛引述港鐵管理層說，由於要繼續擴大鐵路網絡，今年資本開支預算由原訂的20億元增至30億元，該行料其今後3年總資本開支共530億元，淨負債率則由去年底的11%，升至今年底的22%，意味日後增加每股派息的空間有限，同時，由於今年並無新樓盤完工，料其物業發展利潤將大減至4000萬元。
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| 編號 | 公司名稱 | 行業 | 劵商 | 評級 | 目標價 | 備註 | 報告 摘要 |
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註：
買入：代表包括「買入」、「跑贏大市」
持有：代表包括「持有」、「中性」
賣出：代表包括「賣出」、「跑輸大市」
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